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灰树花的萃取物有抵抗艾滋病病毒，治疗乳腺癌、肺癌、肝癌，缓解疼痛的功效；还可改善肿瘤的化学疗法带来的种种不良反应，如缺乏食欲、呕吐、恶心、头发脱落以及白细胞减少等等。此外，由于富含铁、铜和维他命C，它能预防贫血、坏血病、白癜风，防止动脉硬化和脑血栓的发生。此外它还有以下几种功效：
1. 减少胰岛素抵抗，增强人体对胰岛素的敏感度，有助于控制血糖；
2. 抑制脂肪细胞堆积；
3. 降低血压；
4. 增强免疫力。

一般人都适用，尤其适合儿童、女性以及癌症、免疫力低下、肝病、糖尿病、高血压、动脉硬化、脑血栓、肥胖、水肿、脚气病、小便不利等症患者食用。

灰树花味甘、平、无毒，可治痔疮，具有补虚固本,益肾抗癌、利水消肿之功效。
子实体的水提取物对小白鼠艾氏癌的抑制率为98.1%，对小白鼠肉瘤180的抑制率100%，对艾氏癌的抑制率90%。